מכשיר פיננסי מאוד פופולרי שצמח מאוד בעשור האחרון הוא ה-CFD, קיצור של Contract For Difference.
ובעברית “חוזה הפרשים”.
חוזה הפרשים מאפשר לסוחר לסחור על הפרשי המחיר של נכס מסויים בין נקודת הכניסה שלו לעסקה (מחיר הכניסה) לבין נקודת היציאה שלו מהעסקה (מחיר היציאה).
המסחר בCFD הינו למעשה רק על הפרשי השערים מבלי להחזיק את הנכס עצמו.
במילים אחרות, אתם רוכשים את המדד או המניה באותו אופן שהייתם עושים את זה בבורסה עצמה, אך בפועל אתם לא מחזיקים את הנכס, כך שאם המניה תחלק דיבידנד אתם לא תקבלו אותו אליכם לחשבון הבנק.
קיימים חוזי הפרשים על מגוון רחב של מוצרים, מדדים בישראל ובעולם, מניות רבות (אם כי היצע מצומצם יחסית לכמות המניות הנסחרות בבורסה), מט”ח, מגוון רחב של סחורות ולעתים מטבעות קריפטו.
החברה שמאפשרת ביצוע עסקאות CDF נקראת זירת מסחר, להבדיל מברוקר שמתווך ביניכם לבין מישהו אחר בבורסה, זירת המסחר היא בדרך הכלל הצד הנגדי לעסקה אתכם, כך שלמעשה הרווחים של זירת המסחר מגיע מההפסדים של מי שמפסיד אצלה.
מדוע זה ככה ואיך זה יכול להיות?
החברות המפעילות את זירות המסחר מודעות לעובדה שרוב הסוחרים שיסחרו אצלה יהיו חסרי הבנה או לא מקצועיים מספיק כדי לייעל את היתרונות של ה-CFD לטובתם והיא בונה על כך שרובם יפלו בצד של החסרונות כפי שיובאו בהמשך.
בהתאם לכך, היא מבצעת “התכסות מלאה” (קניה של המניה בבורסה בפועל) רק אחר הסוחרים הרווחיים.
סוחרים שמפסידים הם פשוט יהוו את הצד הנגדי לעסקה וירוויחו את מה שהם יפסידו.
אם הם יעלו על מסלול של רווחיות, הם יתכסו עליהם.
במילים פשוטות – אם אתה יודע לסחור ואתה מרוויח כסף באופן עקבי – הם יפתחו את העסקאות שאתה מבצע בעצמם מול הבורסה כך שאם תרוויח, הרווח יגיע מהבורסה ולא מהכיס שלהן.
אם אתה אחד שמפסיד – הם לא יתכסו על העסקאות שלך ויהוו את הנגדי לעסקאות מולך כך שההפסד שלך יהיה הרווח שלהן.
זירות מסחר בישראל – יובאו בסוף המאמר.
היתרונות במסחר ב- CFD
יתרון מספר 1:
היתרון המשמעותי ביותר הוא האפשרות למינוף ההשקעה.
במסחר ב-CFD אנחנו יכולים לעשות שימוש רק בחלק מהתיק שלנו כביטחונות לפתיחת עסקה.
לדוגמה:
גודל החשבון: 20,000$
אני מעוניין לרכוש את מניית אפל שנסחרת כרגע בשוק במחיר של 200$.
אני מוכן לסכן בעסקה 200$ – זו למעשה יחידת הסיכון שלי בעסקה (1% משווי החשבון הכללי).
מיקום ההוראה לקטיעת הפסד שאני מוכן לספוג נמצא בשער 196$.
במילים אחרות, אם המניה תרד לשער 196$ אני אסגור את העסקה בהפסד כאשר ההפסד יעמוד על 200$ לכל היותר.
מה יהיה גודל הפוזיציה שלי?
תשובה: 10,000$.
בסכום זה רכשתי 50 מניות (200*50)
אם המניה תרד ב-4$ לשער 196$ ההפסד שיווצר לי הוא 4$ כפול 50 מניות = 200$.
אז מה ההבדל אתם שואלים בין פעולה כזאת ישירות בבורסה לבין רכישה של CFD?
שאלה טובה.
במצב שאתם סוחרים בבורסה, ההון הנזיל שנשאר לכם אחרי השקעה כזאת הוא 10,000$, שהרי סכום דומה כבר “יושב” לכם במנית אפל.
אם תבצעו עסקה דומה גם במנית טסלה לדוגמה וגם שם תשקיעו 10,000$, הרי שלא ישאר לכם הון עצמי נזיל לעסקאות נוספות ועליכם לחכות להתפתחות שתהיה במניות שרכשתם.
הסיכון בכל עסקה הוא בסך הכל 200$ ובאופן מצטבר 400$ שבאים לידי ביטוי ב-4% על התיק.
הבעיה היא שאתם תקועים. אין לכם עוד הון עצמי שמאפשר לכם לפתוח עסקאות נוספות.
חשוב לשים לב שגם במידה וצדקתם בכיוון העסקאות ושתיהן הולכות לטובתכם, כל עוד לא סגרתם את העסקאות, הרי שאתם אומנם ברווח על הנייר אבל אין לכם כסף נוסף להזדמנויות השקעה נוספות.
מניית אנבידיה פורצת לשיא חדש ואתם רוצים להצטרף?
כל הכסף שלכם מושקע כבר ואין לכם אפשרות להצטרף.
מניית מייקרוסופט יושבת על תמיכה חזקה ואתם רוצים לקנות?
גם פה אין לכם את האפשרות. הכסף “תקוע” במניות אחרות.
מדד ה-S&P מגיע לתאריך סייקל ואתם רוצים לפתוח עסקה?
אין לכם הון נזיל להשקיע!
מבאסססס!!
וכאן נכנס היתרון המשמעותי ביותר ב-CFD.
על מנת לבצע את העסקה במניית אפל כפי שתואר לעיל, כאשר תרכשו את ה-CFD של המניה, הרי שתצטרכו לשים בעסקה רק 10% מגודל הפוזיציה כבטחונות, כך שעבור עסקה של 10,000$, ההון שתצטרכו לשים כבטחונות לצורך פתיחת העסקה יעמוד על 1,000$ בלבד.
זכרו, אתם עדיין תמשיכו להרוויח או להפסיד על סכום הפוזיציה שפתחתם (דהיינו על 10,000$), אבל בפועל יש לכם אפשרות לבצע עוד 9 עסקאות דומות במניות או נכסים אחרים בזמן שבבורסה אחרי שתי פעולות כאלה כבר לא היה לכם הון נזיל לבצע עסקאות נוספות.
אם הדברים יעבדו כשורה והמניות שנכנסתם אליהן ירוויחו (ללא מימוש עדיין) וההזדמנויות ימשיכו להגיע, הרי שתמצאו את עצמכם עם פוזיציות מצטברות של 100,000$ (פי 5 מסכום ההון המקורי שלכם).
כמובן שאם תהיינה הזדמנויות נוספות, הברוקר מאפשר לכם במקרים מסויימים גם מינוף של פי 10 ואפילו 20 משווי החשבון שלכם, כך ששימוש מלא במינוף האפשרי, יכול להוביל אתכם להשקעות מצטברות של 200,000$ עד 400,000$ כאשר בפועל מצד ההפסד, ההפסד שלכם בעסקה בודדת עדיין יעמוד על 200$ מאחר והכנסתם למערכת הוראה להגבלת ההפסד.
חשוב להדגיש – כאשר סוחרים במניות או מדדים בין אם בבורסה ובין אם באמצעות CFD, המיקום של הסטופ לוס אינו מובטח מאחר ובפתיחת המסחר יכול להיווצר פער מחירים (גאפ) שמדלג בפועל מתחת (או מעל, תלוי בכיוון העסקה) להוראת הסטופ כך שההפסד יכול להיות בפועל גבוה יותר.
כמובן שזה עובד באותו אופן לטובתכם כאשר מניחים הוראת “טייק פרופיט” והמחיר פותח בפער מחירים עולה.
יתרון מספר 2:
ביצוע עסקאות שורט בקלות
בבורסה לעתים לא תוכלו לבצע עסקאות שורט על מניות מסוימות בגלל חוסר זמינות אצל הברוקר או בגלל סחירות נמוכה.
ב-CFD זה לא יקרה, כל עוד החברה שמפעילה את זירת המסחר מאפשרת מסחר במניה, תוכלו לבצע עליה שורט ולונג ללא כל בעיה.
יתרון מספר 3:
הכל נמצא תחת זירת מסחר אחת.
מבצעים את כל העסקאות באותה זירה. מסחר במניות, מטבעות, סחורות, מדדים ואפילו קריפטו תחת פלטפורמת מסחר אחת.
החיסרון במסחר באמצעות CFD
חסרון מספר 1:
מלבד מה שהוצג למעלה לגבי העובדה שאינכם תקבלו דיבידנד כאשר זה יחולק, היתרון המשמעותי של ה-CFD יכול להיום גם החסרון המשמעותי ביותר עבור סוחר לא מנוסה או לא ממושמע.
והחיסרון הזה הוא המינוף!
אם נקח את הדוגמאות שהוצגו לעיל, שמצאתם 10 הזדמנויות השקעה שונות במניות, מדדים וסחורות שכולם נקנו על בסיס קריטריונים באמצעותם אתם רוכשים נכסים פיננסים כגון, הגעה לתמיכה, פריצת התנגדות, הישענות על רמת פיבונאצ’י או ממוצע נע וכו’ וכו’.
בכולם הנחתם סטופ במערכת ואתם יודעים מראש את הסיכון שלקחתם בכל עסקה, לשם הדוגמה 200$.
במידה והשוק מתהפך וכל אחת מהמניות שסחרתם בה מגיעה לסטופ, הרי שהפסדתם 2,000$ (200$ בכל עסקה כפול 10 פוזיציות).
והנה לכם הפסד מהיר מאוד של 10% מהתיק.
משכתם את הסטופ קצת יותר?
והנה הפסדתם 20% מהתיק.
כתוצאה מאירוע חיצוני או הודעה חדשותית בעייתית שמשפיעה על כלל השוק, חלק מהמניות פתחו עם פער מחירים יורד משמעותי והן “דילגו” מעל לסטופ לוס שלכם?
הפסדתם 30% מהתיק.
נלחמתם על עסקה כי האמנתם שהינה אוטוטו היא מתהפכת למעלה (שהרי היא “חייבת” לתק)ן והמשכתם להוסיף אליה הון נוסף ולמצע את המחיר כלפי מטה?
הפסדתם 40-50-60 אחוזים מהתיק.
חסרון מספר 2:
ממשיך את חסרון מספר 1.
חוסר ניסיון של הסוחר והפיתוי לבצע מסחר ממונף מדי, ללא הבנת הסיכונים או אי היכולת לשלוט ברגשות.
על מנת לסחור ב-CFD בהצלחה, חשוב מאוד להיות סוחר בעל ניסיון שיודע לשלוט ברגשותיו וגם כאשר הכל נראה ברור, לדעת לחשוב על הסיכונים ולא להיכנס להרפתקאות יתר.
חסרון מספר 3:
מרווח בין קניה למכירה (spread)
המרווח בין קניה למכירה בבורסה נקבע ע”י כוחות הביקוש וההיצע כך שייתכן שיהיה מרווח קטן בין המוכר הזול ביותר לבין הקונה שמשלם הכי הרבה.
ב-CFD, זירת המסחר היא זו שקובעת את המרווח בין קניה למכירה והוא יכול להיות גבוה יותר מאשר במסחר הישיר בבורסה. במילים אחרות, עמלת הקניה יכולה להיות גבוהה יותר.
חסרון מספר 4:
אין את כל המניות בזירת המסחר.
בד”כ יש כמה מאות מניות לסחור עליהן בזירות המסחר ואין את ההיצע הרחב של כל המניות הנסחרות בבורסה, כך שזירות המסחר יאפשרו מסחר רק על המניות הגדולות והמוכרות.
ישנן 4 זירות מסחר רגולטיביות בישראל
קולמקס
פלוס 500 (אין תמיכה זמינה)
אייטרייד (ATRADE) – זירת מסחר שפועלת במאות מדינות בעולם
חברת FXCM – חברה עולמית שנסחרה בעבר בנאסד”ק.
אזהרה חשובה
אין לסחור בשום תנאי בזירות מסחר שאינן רגולטיביות!
חברות כאלה מעניקות הצעות אטרקטיביות אבל במידה ותרוויחו, כנראה שתתקשו להוציא משם את הרווחים שלכם (או את הקרן).
לחצו כאן כדי לראות את החברות הרגולטיביות בישראל באתר הרשות לניירות ערך.
במסגרת הדוח החודשי – 4 נכסים מתוך ה-5 ניתנים למסחר בכל זירת מסחר.
רק הביטקוין דורש פתיחת חשבון מסחר בברוקר לקריפטו על מנת לסחור עליו באותו האופן שהוצג לעיל.
